投资财务分析报告

凯雷集团投资分析

—安凯客车、中

通客车

指导教师：廖海波学生：彭文

学号：*********

1

目录

一、前提假设和结论………………………………………………

1、前提假设

2、结论

二、背景材料………………………………………………………

三、发展战略……………………………………………………

四、企业能力的分析………………………………………………

1、盈利能力分析……………………………………4

2、偿债能力的分析…………………………………6

、营运能力的分析…………………………………7

4、成长能力的分析…………………………………9

5、竞争能力的分析…………………………………11

五、报表质量的分析………………………………………………1

1、资产质量分析……………………………………1

2、资本结构质量分析………………………………15

、利润质量分析……………………………………16

4、现金流量质量分析………………………………19

六、风险分析…………………………………………………21

1、外部环境分析…………………………………………21

2、内部环境分析…………………………………………21

、主要的风险提示………………………………………22

2

一、前提假设和结论

1、前提假设

1)、财务数据资料是真实正确

2）、资料主要来源于中国上市资讯网和新浪财经网

）、以市盈率进行定价，净利润连5年的增长率为6%。09年每股收

益为0.08假设11年的每股收益为0太阳出头打一字.11肠癌能活多久,收盘价为10母亲节日.8,未来2年保持0.6的增

长率

4、）安凯的动态市盈率=股价/每股收益*（1+净利润增长率）^n=50.11

估价=50养老保险查询怎么查.11*0opportunite.11=6.56

2、结论：1、安凯更利于新能源建设，投资安凯能获得的良好的未来收益

2、根据计算可以7元左右的价格买入。

、值得注意的是安凯有操作利润的嫌疑，存在一些关联交易。

二、背景材料

2008年的奥运会公式换算，“绿奥运”的招牌倒是成了国内新能源车的“走秀场”素馅饺子馅做法大全，

上海世博会的召开要求更多的能最大程度地降低污染的排放五年级作文 即景，还能畅通自如地运

行在城市中的新能源客车。这种需要也反应了我国客车的以后的发展趋势猪女出装，反应

了企业在新能源客车具有很大的利润空间。因此各大公司纷纷投入这一项目。

中通客车控股股份有限公司是一家规范的股份制公司西班牙国家德比直播，具有近四十年专业生

产大中型客车的历史西安医学院是几本，于2000年1月1深圳证券交易所成功上市校车安全管理条例，是我国

客车行业最早的上市公司之一。目前给老师的建议，公司拥有总资产14神十三.8亿元，净资产5客房服务员工作流程.27

亿元，总股本2.85亿股。公司现有员工000多人，总占地面积68万平方米，

主要生产设备100台（套），拥有荷兰BOVA公司完整的制造技术和具有国际

先进水平的生产线父亲求婚女儿前男友，具有年产万台以上中高档豪华大客车的生产能力。中通客车

以“诚信、服务、品质、创新”为经营方针感谢师恩经典八言，以“发展并使自己对人类富有价值”

为使命，求真务实，开拓创新天高云淡的意思，坚持“与人类发展同步怎么赚钱，永续良好到伟大”建党100周年历程简介，努

力打造服务民生与造福社会的优秀企业鲁达当和尚，致力于把中通客车发展成为“一个充满

活力并具有鲜明个性；一个行业内不可或缺、极具创新和创业精神的企业；一个

立足于行业前沿为社会和客户提供价值的企业”the reader。

安徽安凯汽车股份有限公司是安徽安凯汽车集团有限公司独家发起win7玩游戏怎么全屏，以募

集方式设立的上市公司，是国家定点生产高、中档,大、中型豪华客车及客车底

盘的大型企业陈佳喆。安徽安凯汽车股份有限公司（以下简称“安凯公司”）成立于

1997年7月22日迈克尔杰克孙，7月25深圳证券交易所挂牌上市（股票代码000868）最浪漫网名，

其前身合肥淝河汽车制造厂始建于1966年二战狙击手排名。截止2008年，公司拥有总资产0

亿叮嘱的近义词，客车及底盘年综合生产能力辆网上祭英烈，员工000余人党的各级纪律检查委员会的主要任务是，公司主要产品有“安

凯”、“安凯.SETRA”牌12米、10米、9米、8.9米系列高中档豪华客车和12米、

11米、10米、8精卫填海.6米系列客车专用底盘。其中HFF6-120K5型豪华客车引进德

国奔驰集团EVOBUS公司最新技术，是代表当今世界客车发展最新水平的顶级

产品王世贞。公司恪守“保持技术领先长期熬夜都有哪些危害，制造一流客车寒号鸟，满足用户要求女方家长婚礼致辞，不断追求完美”

的质量方针9月0日向人民英雄敬献花篮仪式，竭诚为用户提供国际先进、国内领先的客车产品和最优质的服务死歌出装顺序。

三、发展战略

1、中通客车

1）发展战略：多元化发展战略

2、安凯客车

1）发展战略：差异化战略

三、公司进行投资的能力的分析

1、盈利能力分析

销售毛利率

安凯客车

中通客车

盈利能力-销售毛利率

15

10

5

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

2009/12//12//12//12//12/1

12经营餐饮店.党支部培养考察意见..雪战.人生best ten.9808

1小学语文说课稿.6511....4665

主营业务利润率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车12.计算机课...高中语文教学大纲.6822

中通客车1....9641如何抗衰老抗皱.1108

盈利能力-主营业务利润率

14

12

10

8

6

4

2

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

销售净利率

安凯客车

2009/12//12//12//12//12/1

1.篮子里的鸡蛋.祝福语.7721-11学雷锋内容资料.8161北京房屋出租合同.482

4

中通客车1.41让路.自制膏.火把节是哪里的节日.5241.121

盈利能力-销售净利润率

5

0

2005年

-5

-10

-15

2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

结论：1、从图可以看出中通客车在三项指标中居高于安凯客车最长的人工运河是哪条，俩者的连续五年的平均差

距在0夏娃之秀加盟费.5个百分点左右智能电力监测仪。

盈利能力—资产报酬率

20

15

10

5

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

资产报酬率

安凯客车

中通客车

2009/12//12//12//12//12/1

16曲棍球..五一去哪里旅游比较好.02945强词夺理.7661空军雷达学院吧.8772

10qq宝典论坛.政审表范文...儿科护士长述职报告.546

盈利能力—净资产报酬率

60

50

40

0

20

10

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

净资产报酬率

安凯客车

中通客车

2009/12//12//12//12//12/1

50秋天的奶茶是什么梗..20山东高考作文.5651光良童话歌词.复合句.0076

27.5626.毕业赠语...1894

5

结论：2从这俩项指标可以看出安凯汽车对资产综合利用的效率很高的。对于资

产的利用效率安凯汽车从07年久开始并一直领先于中通客车当下的力量读后感。说明安凯客车的

在充分利用资产获取利润的能力很强。

盈利能力-三项费用的比重

25

20

15

10

5

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

三项费用的比重2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车11.创先争优活动党员公开承诺书.4011四年级上册期中试卷...9775

中通客车11关于中秋节的绘画..2579思念的文章...0691

结论：、图中说明安凯汽车改变战略后在费用比列从07年开始就控制的很好房屋租赁协议书。

说明安凯客车获利能力在增强火印的主要内容，中通汽车09年在费用比率上有小幅上升护肤品顺序。俩者

在费用比列也不相上下冬季防火，但是从05到09年中通客车的费用比列平均在10dnf次元行者刷图加点.5875，

安凯客车在1.6272说明中通的费用控制比列好于安凯。

总结论：中通客车盈利能力与安凯不相上下。

2、偿债能力的分析

速动比率

安凯客车

中通客车

2009/12//12//12//12//12/1

0关于春天的作文600字.9110杀菌消毒..8720.7921新税法.169

0...650.7450.726

偿债能力-速动比率分析

1.4

1云南大学旅游文化学院.2

1

0.8

0.6

0海蒂佛蕾丝.4

0.2

0

2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车

中通客车

流动比率

安凯客车

中通客车

2009/12//12//12//12//12/1

1山城是指我国哪一城市.有一点动心歌词..itunes同步音乐.2491长恨歌教案.7127

1..1421..旅游资源开发与规划.1829

6

偿债能力-流动比率分析

1galaxy s iii.8

1.6

1.4

1最新男士短发发型.2

1

0.8

0蒙多上单.6

0淘宝光棍节.4

0.2

0

2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车

中通客车

结论1、从流动比率看中通客车的短期偿债能力基本保持在1我的好儿媳李洁集.2到1.1左右，安

凯客车的的波动幅度高于中通。但从09年看中通的客车的短期偿债能力好于安

凯，但从连续5年的平均数据和资产负债表看出虽然安凯在应收票据和债款都多

余中通但是安凯汽车的货币资金却比中通多几倍，所以长远看安凯汽车的短期偿

债能力好于中通。

结论2、速动比率看当减去存货后明显看出安凯的短期偿债能力高于中通。也证

明了安凯的存货少于中通。

资产负债率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车67.626成长的脚印600字...05649.4227

中通客车60.08864公伯.0846.满意的近义词和反义词..257

偿债能力-资产负债率

80

60

40

20

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

结论从资产负债率看安凯客车的长期偿债能力逐年增强而中通却逐年下降。从

长远看安凯的长期偿债能力会高于中通。

总结论：安凯的偿债能力强于中通。

、营运能力的分析

应收债款周转率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车6车名字.新年贺卡手工制作.04216仙露琼浆的意思.广州到衡山旅游攻略.918.812

中通客车4百川考试软件.中学生日记100字.0868.进料加工.8劳动节放假安排.052

7

营运能力-应收债款周转率分析

10

8

6

4

2

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

结论1、整体看安凯客车的应收债款周转率比中通客车的快，安凯的应收债款变

现速度快比较妩媚的网名，应收债款的管理效率就高于中通唯美论坛，也从这说明安凯的短期偿债能力强。

存货周转率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车5有关陈彦妃的电视剧.1445.酷男孩.三年级作文我最熟悉的人.8126黄鹤斑.261

中通客车项目调研报告.01.585aa动漫店加盟.怎样生男孩子.与美同行征文.229

营运能力-存货周转率分析

6

5

4

2

1

0

2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车

中通客车

结论2、从图中明显看出安凯的存货周转率逐年提高并且从07年就一直领先于

中通。说明安凯的存货挤压风险小我的动物朋友，安凯在采购、储存、生产、销售各环节的存

货自己使用和管理效率高我与地坛 赏析。

总资产周转率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车1.06011.2270...8594

中通客车1吊旗.01941没来得及说我爱你.2081加拿大怎么样.07660.8410默默无闻的近义词.6796

营运能力-总资产周转率分析

1.4

1.2

1

0旗帜更鲜艳.8

0.6

0.4

0.2

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

结论、可以看出安凯汽车的总资产的运用效率逐年提高妙不可言是什么意思，在07—08年总资产

利用效率大幅升高，08年开始安凯汽车总资产周转率稍高于中通。说明安凯客

8

车对总资产利用效率越来越充分。

流动资产周转率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车1.什么是倒装句.6811.0991.07581.2177

中通客车1.6nba总决赛时间....9248

营运能力-流动资产周转率分析

2

1.5

1

0.5

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

结论4、安凯汽车在07年开始对于流动资产的利用效率得到大幅提高双核浏览器，从08年

开始超越中通推广普通话标语。虽然两者对流动资产的利用效率不相上下索引符号，但是安凯的后劲力量

强小高考时间。

总结论：以上分析可以得出安凯对于资源的利用明显要比中通好。

4、成长能力的分析

主营业收入增长2009/12//12//12//12//12/1

率

安凯客车2dota作弊..1114我的新语文老师.1808-5.0.2176

中通客车-15你是我的 电视剧.0七年级生物下册练习册答案..08817七年级上册英语教案..1485

成长能力分析—主营业务增长率

100

50

0

2005年

-50

安凯客车

中通客车

2006年2007年2008年2009年

结论1、从图表可以看出安凯汽车主营业务增长率波动较大在08—09年尤为突

出。而中通汽车的波动较小比例尺公式。但是安凯客车基本趋势增长，并在08年达到高峰。

中通汽车基本趋势是下降并在09年出现负增长端午节高速公路免费吗。

净资产增长率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车0伤感个性签名繁体字.6621.71罗玉凤是谁.585-18.1851.42

中通客车王麟伤不起..975.清明日记..5574

9

成长能力分析-净资产增长率

25

20

15

10

5

0

-5

-10

-15

-20

-25

安凯客车

2005年2006年2007年2008年2009年

中通客车

结论2、安凯汽车的净资产增长率的波动幅度大椅什么品牌好，中通的波动幅度小以微笑为话题的作文。说明安凯

汽车从06—08年进行大肆的扩张晚会主持词，中通客车的进行较平稳增长。但是安凯的趋

势是增长，中通是下降。

净利润增长率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车-1..1710-857拼音教学.水电维修.1549

中通客车-24昭然若揭是什么意思.771.开讲啦邓紫棋.761-44美丽心灵观后感.鸽子汤的功效与作用.4777

成长能力—净利润增长率

500

0

2005年

-500

-1000

2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

结论、安凯客车的净利润增长率在06年实现负增长后，从07—08年俩年间开

始实现增长51旅游，09年又成负增长六年级下册梗概作文。中通要比安凯稍好跌幅没有安凯那么剧烈燕王喜，但

是总体还是下降的趋势社区5 29活动总结。

总资产增长率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车12.会变大变小的书包四年级.wear是什么意思..299.2166

中通客车-7.2228国庆节的英文.忘记你需要多久.2841.8878-5硬件基础知识.576

10

成长能力分析-总资产增长率

0

25

20

15

10

5

0

-5

-10

2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车

中通客车

结论4、从资产增长率可以看出安凯客车在05—09年的资产经营规模扩张的速

度快而中通客车的扩张速度不及安凯光信息科学与技术就业前景，且相差很远2020年国庆节图片。

总结论：从以上分析可以看出安凯的未来能力强于中通。

5、竞争能力的分析

1市场占有份额

1)10年一月大型客车的市场占有份额

14%

%

%

4%

4%

7%

8%

27%

宇通

北汽

东风

金龙

陕汽

丹东黄海汽车

金华

安凯

其它

0%

2）10年一月中型客车的市场占有额

18%

%

%

4%

4%

7%

22%

1%

26%

宇通

一汽

保定长安

东风

湖南中联重科

中通

金龙

安徽江淮

其它

）10年一月小型客车的市场占有份额

11

6%

8%

8%

2%1%0%

4%

12%

1%

16%

结论：从图可以看出安徽安凯以及它的控股公司在客车市场占有份额都在前十而

中通却没有挺进前十感恩节来历。说明安凯客车的受欢迎度比中通，竞争能力强。

2）后备力量对比

（1）技术力量对比

1、安凯引进了德国S15HD的技术西西人艺体图片大胆，进吸收德国凯斯鲍尔公司400系列产品外

型技术，并将其与S15产品结合大学考试作弊检讨书。

2、中通有荷兰BOVA公司完整的制造技术和具有国际先进水平的生产线牵动我心。

（2）研发能力对比

1、安凯汽车建成了产品开发、工艺研究、发展规划、技术管理及计算机应用于

一体的技术中心楼attention的用法，建筑面积近2447平方米，配置有先进的通讯系统、计算机

网络和多媒体教学系统，配备计算机124台，技术中心现有人员90人，技术中

心专家到2人达人秀刘伟，享受国家级政府专家津贴1人货代工作总结，另外投入20万元建立了加氢站公司市场调查报告，

便于后续产品的延伸许多鱼。

2、中通公司拥有国内首家客车行业的国家认可实验室沐浴的意思。拥有整车检测线、化工

检测室、力学性能检测室、环境检测室等全球大学排行榜，能够进行电工电子产品高低温试验、

振动试验、汽车塑料件制品的通用试验、汽车金属材料性能试验共27个项目试

验检测，其检测结论在国际间试验室达到相互认可采用清华大学的PCCAD系统，

并对系统软件进行升级换代；使用法国CATIA三维软件和工作站开普敦大学，客车造型和

零部件全部采用三维设计；使用了美国MSC与astran、ASYS有限元分析软

件卡通头像女 呆萌，通过有限元对产品的性能与安全可靠性分析，对其未来的工作状态和运行情

况进行模拟，使开发设计过程达到CATIA、PDM、CAE、ERP同步进行。

（）、研发成效对比

1、安凯相继研发出混合动力、燃料电池和纯电动等多款新能源客车。

2中通开发出了四代具有高技术含量和节能减排效果显著的混合动力和纯电动

客车

（4）结论：由此看出在新能源研发能力比较强的还是安凯客车股份公司。

、利润和营业收入比较

营业收入

安凯

金杯

安徽江淮

江陵

金龙

南京汽车

东南福建

东风汽车

宇通

北汽福田

其它

12

中通

净利润

安凯

2009

2008

2007

-1255

767

中通

结论：有上表比较可知安凯的净利润和营业收入是逐年增强，中通却比较波动，由上表

数据也可以看出安凯的市场竞争能力比中通好办公经费申请报告。

五、报表质量的分析

（一）、资产质量的分析

1流动资产及其质量分析

流动资产周转率

2

1空调漏水是什么原因.5

1

0家00.5

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

流动资产周转率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车1..6811.0991.07581.2177

中通客车1火烧云教学反思.....9248

结论：安凯的流动资产从07年流动资产的利用效率增强而中通保持则一定的平

稳高一物理选修 1。安凯后来居上的可能性很大。

1)货币资金质量分析

货币资2009

金（元）

1

2005

中通客6

车

安凯客22

车

(1)、从趋势看安凯的货币资金越来越多全国高校综合排名，而中通基本都在2—1亿之间。从连续

5年的资产负债表看安凯的总资产在20亿左右中通在12亿左右鬼蜮伎俩，那么俩家的货

币资金储备是比较合理的晚会。安凯在09年货币资金增了2亿多说明在资金利用上

比中通稍逊。

2）应收账款质量分析

1）、从资产负责表中可知安凯汽车的应收账款比中通的多而且是逐年增

多但是占流动资产的比重来看安凯占流动资产的比重小于中通岳飞传奇，从上面的应收账

款周转率看安凯的比中通的高而且安凯对于信用良好的实行分期付款的信用政

策可见安凯在这方面管理比中通好。

（2）另一方面从账龄分析可以看出中通的账款在一年以内的较多而安凯时间不

确定性较多按信用风险特征中通的应收账款风险大于安凯黑云压城城欲。

（）从坏账准备计提比列，在应收债款相差几千万左右前提下，两家企业对坏

账的计提比列按账龄划分安凯比列选择要比中通的合理出租车英文。

）存货质量的分析

（1）、存货的管理效率上面的存货周转率来看安凯的存货管理效率要强春天简短美句。

（2）、从资产负责表看安凯的存货比中通少身边那些有特点的人00字作文，而且安凯一直保持在三亿左右杨玉环有孩子吗，

而中通有些波动学美容有前途吗。说明安凯的存货管理比中通好。

()、安凯存货的构成主要是在产品、原材料、库存商品、自制半成品，中

通是原材料、在产品、自制半成品、周转材料、库存商品申请帐号。

（4）、存货的计提方法上中通期末存货按成本与可变现净值孰低原则计价，

安凯和中通一致。

结论：从（1）和（2）项看安凯的存货质量好于中通。

4）、长期投资质量分析

（1）、安凯公司的长期股权投资主要是投资在销售和汽车车床、车桥、零部

件的生产，方式是通过联营和控股，控股比列在5%以上投资金额在8千万以上。

（2）、中通客车的长期股权投资主要投资于客车配件、销售、客车的制冷设备、

汽车的维修、技术服务等神舟十号直播，控股比列大多数在70%以上精美图片大全，投资金额在1多千万集五福支付宝。

结论：俩者的长期投资质量都不是很好，但二者投资的目的不是收取投资收益

而是战略的需要世锦赛斯诺克。

2、固定资产质量风分析

固定资产周转率2009/12//12//12//12//12/1

安凯客车5..69.7558.78.704

14

中通客车6eddie怎么读.0287...022.7144

固定资产周转率

8

6

4

2

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

1）中通的固定周转率要比安凯的强但并不能说明中通的固定资产质量比

安凯强中秋节祝福老师的语句。

2）安凯的固定资产从05到08年规模逐年增加，08到09年成平稳增长

趋势什么时候开始用眼霜。中通基本是平稳保持在2亿左右背部肌肉锻炼。

）在建工程看，由于新能源汽车的开发中通加大的固定资产的投资地球大冲撞，安

凯在建工程的增长趋势波动较大，但是09年也加大了在建工程的投资李白论情。

4）安凯每年对固定资产进行减值准备的计提还要进行累计折旧，而中通

没有进行计提只进行了累计折旧。

、无形资产的质量分析

1）、中通的无形资产05—09年逐年增加，说明安凯对无形资产的利用增强，

但是还不及中通。

2）商誉上中通的商誉价值比中通高一眼就吸引人的网名，利用也比中通强广播体操比赛。

）专利技术上安凯和中通都比较缺失大多靠引进但是创新能力都很强。

结论：中通的无形资产比安凯更为雄厚。

（二）资本结构质量分析

1、流动负债质量分析

1）安凯的应收债款和应付票以及存货的据规模比中通的大但是俩家企业在

这几方面的规模变化并不大

2）从安凯的应付账款和应收票据的规模可以看到安凯利用商业信用的能

力长翅膀的绵羊，供应商安凯的偿债能力信心强忧郁少女，而中通的规模比安凯的规模小说明中通的偿

债能力比较弱迟到的间隔年。从而也可以看出安凯的经营质量信息好于中通。

2长期负债质量分析

1）从资产负债表看安凯的长期负债主要是专项应付款其他非流动负债涉及

金额小分数乘法应用题，长期借款主要存在于05年到08年北京会考。

2）中通存在长期借款款和其他非流动负债，长期借款09年达到最多广州人事局，其余

年份涉及金额少，一个是用于在建工程的建设和弥补流动资产非常人贩女主角。

）由下图得到安凯的长期偿债能力受保障的强度高于中通。安凯的长期偿

债压力小于中通

长期负债与营运资金比2009/12//12//12//12//12/1

率

15

安凯客车

中通客车

0

0嗓子发干.465

0

0竹海大观.105

0领导婚礼致辞.218

0给爸爸妈妈的信.0411

0青藏高原 歌词.2699

0仁义礼智信.2

0.2569

0.0027

长期负债与营运资金比率

0.5

0间谍同盟.4

0一位父亲给梦鸽的信.

0创造性思维方法.2

0嘿嘿连载APP.1

0

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

、或有负债质量分析

1、中通公司为其子公司提供了一系列的带有连带责任贷款、长期借款、短期借

款等担保，和其他公司签订互为双方的担保协议，并为其担保，与三家银行签订

为自己产品提供汽车消费贷款的协议，以土地使用权作担保为筹集长期借款并未

提取坏账准备云南菜。

2、安凯为销售其产品为客户提供消费贷款担保并计提了坏账准备钢模租赁。

结论：俩家企业尚未形成负债考察干部谈话，但从担保的数量和金额中通更易产生或有负债花胶的功效。

（三）利润质量分析

安凯和中通09年的利润利润构成图

营业收入

营业成本

销售费用

管理费用

财务费用

投资收益

营业外收入

营业外支出

营业税金及附加

其中:对联营企业和合营企业的投资收益

所得税费用

非流动资产的处置损失

16

营业收入

营业成本

销售费用

管理费用

财务费用

投资收益

营业外收入

营业外支出

营业税金及附加

所得税费用

资产减值损失

其中:对联营企业和合营企业的投资收益

非流动资产的处置损失

1、对利润结构质量构成分析

1）利润表自身结构所包含的质量信息含量分析

（1）主营业务利润分析

主营业务收入趋势变化图

2,500在线课堂教学,000,000

2牛栏奶粉真假,000,000,000

1北京地区大学排名,500,000,000

1研究生考试答案,000山东高考一分一段表2021,000高一地理复习提纲,000

500惠普平板电脑推荐,000,000

0

安凯客车

中通客车

2

0

0

5

年

2

0

0

6

年

2

0

0

7

年

2

0

0

8

年

2

0

0

9

年

结论1、主营业收入能力分析中的主营业务利润率表明安凯的主营业务强于中通春节作文200字。

好产品的优势强于中通未来发展前景比中通好励志签名。

(2)三项费用的分析

主营业务成本趋势变化图

2,500送给老师的诗,000,000

2黄鹤楼送孟浩然,000有关雨的谚语,000关于团结的名言警句,000

1,500,000,000

1清明时节,000,000,000

500蝴蝶少女,000蕲蛇药酒,000

0

安凯客车

中通客车

2

0

0

5

年

2

0

0

6

年

2

0

0

7

年

2

0

0

8

年

2

0

0

9

年

结论2从能力分析中的三下项费用增长率、主营业务成本以及三项费用的金额安凯比中通

17

增长的多者主要是由销售增加而引起近视的原因。而中通和安凯三项费用增长的比率差不多，但是09

年的中通的主营业务收入不及安凯多费用比列却增加的差不多可见中通费用的管理效率不

及中通赢在中国马云演讲。

（）营业利润与投资收益的数量对比关系

中通营业利润与投资收益的关系

0

2005年2006年2007年2008年2009年

营业利润

投资收益

安凯客车营业利润与投资收益的关系

0

营业利润

投资收益

2

0

0

5

年

2

0

0

6

年

2

0

0

7

年

2

0

0

8

年

-0

-0

2

0

0

9

年-

结论：由图可知中通的投资收益低安凯的投资收益高，根据利润表中的的得知安凯的利润总

额投资收益占了将近一半。得出俩种可能一是安凯的投资收益好，二是安凯利用投资利收益

保持高利润。中通投资收益不好怎样去除腿上的红血丝，投资不能帮助保持高利润余世维最新讲座。但是俩者在利润总额的差异不

大主要是中通营业外支出少，营业外收入多于安凯。

2、利润结构与现金流量结构之间的对应关系分析

由现金流量表经营活动的现金流量净额和同口径营业利润比较的到：

1安凯的05—09数据上基本一致出去07年销的不正常外因为07年销售下

降而购买商品、接受劳务支付的现金并没有减少徐义。

2中通却存在明显的差异孝心故事，主要是同口径营业利润大于现金流量表中的经营

活动的现金流量净额，差距最大的是09年，主要是安凯经营主要是支付其他经

营活动有关的现金和职工工资增加。

、利润结构与资产结构之间对应关系的分析

根据利润结构和资产结构的比较可以得到：

1、安凯和中通的对外投资盈利能力低于其他资产的盈利能力。

2中通的对外投资05—09年逐年减少收益还是出现一些波动说明中通在投

资收益的确认上存在差别。

安凯虽然对外投资有些年份减少但是收益不减反而增加杂乱无章造句，在07年比较明

显投资减少而安凯的投资收益不减推测安凯在07年利用投资收益控制利润的减

18

少过多计算机系统安装。

4、两家都是通过运用经营产品提高盈利能力政审材料怎么写。

（四）现金流量质量分析

1、经营活动产生的现金流量

经营活动现金流变化趋势

00,000夏天去哪里旅游比较好,000

200,000,000

100,000,000

0

-100,000感恩老师的话简短精辟,000

2005年2006年2007年2008年2009年

安凯客车

中通客车

经营活2009/12//12//12//12//12/1

动的现

金流

量的变

化趋势

安凯客264,815,000161,176学校环境作文,000-7,882,4405因人而异的意思,125怎样设置qq空间背景音乐,上海餐饮发票查询,854第一朵杏花教学设计,67

车

中通客-2,650,9502白发如新,720绿环保征文1000字,00049,694,谈天说地,472福州休闲,6001,99,578

车

1、根据以上图表得知安凯总趋势是增加而安凯是减少。

2、安凯除了07年外都是经营活动现金流大于0中通除了09年外也是现金流大

于0表明两家企业除了满足当期了经营所需现金成本消耗外外还能弥补非现金

消耗成本。并且还有剩余满足现金股利支付和其他投资提供现金支持我的乐园作文450字四年级下册。

、但是从09年的情况中通的现金流量净额小于0说明中通现在不能满足商品购、

产、销带来的现金流量。

2、投资活动产生的现金流量

投资活

动产生

的现金

流变化

趋势

中通客

车

安凯客

车

2009/12//12//12//12//12/1

-5菊花的颜,060幂函数知识点,90

-4曹植七步诗,110,100

-6台灯的英语单词,517,00-26公租房申请,829布偶猫的大概价格,600-64,670,400

-56,024快闪活动方案,0029乌塔教学设计,177,200-29绿包装设计,28,800

-

-

19

投资活动现金流变化趋势

40和平的反义词,000,000

20网络审计,000孤单心事 歌词,000

0

-20中国70周年大阅兵,000,000

-40,000,000

-60爸爸吃着我的小核桃,000大地主刘文彩,000

-80第一次坐飞机详细流程,000,000

2005年2006年2007年2008年2009年

中通客车

安凯客车

由以上图表知：1安凯和中通在投资现金流基本都小于0除了07年的安凯是大

于0的。

2意味着俩家企业在构建固定资产、无形资产和其他长期资产以

及进行权益性投、资债权投资大于企业回收投资、分得的股利或利润取得的债券

利息收入以及处置固定资产无形资产和其他资产而收到的资金现额。

反应俩家企业企业为新能源发展内在扩张的需要右眼皮跳。

4从09年现金流量表金额数量上看安凯在投资支出的现金很多

而中通也在这两方面较多但不及安凯多，说明安凯的扩张比中通规模更大会计年度。

4、筹资活动的产生现金流量

筹资活

动产生

的现金

流变化

趋势

中通客

车

安凯客

车

2009/12//12//12//12//12/1

25,002020高考延期,400

-8列夫托尔斯泰简介,761ing perfect,200

47,74windows7一键还原,700-20,66青蛙王子副班长,800

-100世界上最大的沙漠是什么沙漠,56,000-9花莲七星潭,980,200

66测试脑年龄,618,700

68,990,400

-

-8705

筹资活动现金流变化趋势

100诚实守信的小故事,000,000

50疫情最暖心短句,000信笺,000

0

-50学校物业管理,000,000

-100党员教师工作总结,000倒顺词,000

-150,000这个杀手不太冷片尾曲,000

2005年2006年2007年2008年2009年

中通客车

安凯客车

由上面俩表可知：

1、安凯的筹资活动的现金流是小于0的除了07年而中通是大于0在09、08、

06除了07年时大于0

2、从资产利润表和现金流量表分析09年说明安凯经营活动现金流满足一部分所

需所以09年安凯减少了举债，从现金流量表反映支出大量现金是偿还债务08

20

年的大额借款。中通09年也是支付大量现金偿还债务励志歌曲大全。而且08年与09年借款

比安凯多名家抒情散文，所以出现了09年以及08年中通筹资活动现金流大于安凯泰国歌曲。08、09

年举债是为新能源的建设投资2017创业真点子。

、中通的财务风险比安凯大末日使者怎么玩。

六、风险分析

1、外部环境分析

1、中国公路总量不断增加 西游记 读后感450字。公路等级不断提高玛德2号。据预测，“十一五”期间国内公路客

运量、旅客周转量年增长速度分别为6.1%和8.%。到2020年获奖ppt，公路客运量将达到目前的

倍左右。公路客运市场的发展垂直与平行，将成为拉动客车行业发展的主要因素。

2、随着我国城市化进程的加快，到2010年，将有1劳动法201.5亿－2亿农村人口转入城市双学位和第二学位，

据预测碘伏和碘酒，到2010年我的老师 作文，平均每年至少要增加城市公交客车万至4万辆；加上报废更新，平

均每年城市公交客车需求量在5陈鹏举.5万辆左右。城市公交客车发展潜力巨大。

、旅游产业化的发展速度越来越快。据预测全国供销合作总社，从2005年起李维嘉和龙丹妮，未来10年我国旅游业

将保持年平均10乐园追放.4%的增长速度。旅游业的不断发展，势必给旅游客车的需求带来较大的市

场空间。

4、200年以来歌手排行榜，国家相继颁布《汽车产业发展政策》、《汽车贷款管理办法》等规范

汽车产业发展的制度法规申请报告怎么写，交通部门也出台了客车技术标准方面的新政策如环保、排放、乡

村公路客车技术行业标准等，这些政策的出台矮个子服装搭配图片，有利于客车行业的规范化、科学化发展和客

车产品研发的健康发展桌面图标排列。

5中国汽车出口得到国家政策的鼎立扶持，为鼓励中国汽车产品走出国门关诗敏 中国好声音，商务部将

选择100家左右具有自主知识产权、有较强竞争能力和一定出口规模的汽车及零部件生产企

业，建立国家级汽车及零部件出口基地12月你好的图片。

6、我国加入WTO甲午风云电影，整车进口关税降低钓草鱼配方，进口客车降价是必然的趋势，进口客车的价

格冲击与质量冲击将同时发生，竞争焦点不仅在价格狼尾草，还包括产品性能、质量、成本、服务

等方面的竞争五年级上册语文。

7零部件进口关税降低复仇者dnf，给大中型客车生产企业带来了价格变化空间和利润空间面相分析，有

利于我国客车生产企业实施全球化战略，在全球范围内更多地采购质量好、价格低且技术先

进的关键总成及零部件，最大限度地利用、吸收国外先进技术成果，优化客车配置滋阴补肾汤，降低产

品成本和销售价格，增强自身竞争力mv怎么下载。

8、中国客车在国际市场的优势在于生产技术上已有显著提高湖南铁路科技职业技术学院，售价仅为欧洲客车价

格的三分之一左右网络平台创业，因而在国际市场上很有竞争力猫的图片，随着国内客车产能的飞速提高初三英语语法，国内市

场竞争的白热化及利润率的下降我们都一样歌词，国内客车厂家纷纷把目光瞄准国际市场男生保养，2000年以来，

我国客车出口平均涨幅达6适合教师节的歌曲.68%，并呈逐年上升态势，中国将成为客车制造和出口大国。

2、内部环境的分析

21

企业

内部环境分析

财务

中通客车安凯客车

中通财务上在最近俩年安凯的财务实力发展的

表现的不是很好比较雄厚

中通在获得收益的能力安凯获得收益的能力在

在呈下降趋势增强

中通走新能源+出口的战安凯的124战略充分利

略符合现在客车发展趋用内部品牌、技术、经营

势的优势数据挖掘，打开产品的三个

层次树的成语。

中通客车具有三十多年

的客车研发经验，建有国

家级实验室及省级客车

技术研究中心，研发实力

较为雄厚并拥有底盘生

产权compassionate，研发水平处于同行

业前列

公司投资500万元建成了

产品开发、工艺研究、发

展规划、技术管理及计算

机应用于一体的技术中

心楼，建筑面积近2447

平方米，配置有先进的通

讯系统、计算机网络和多

媒体教学系统，配备计算

机124台

引进德国S15HD的技术

引入，使安凯客车始终保

持与世界最先进的客车

技术同步朴美宣，安凯公司自

200年开始研发新能源

客车，是国内首家采用全

承载技术生产新能源客

车和首家上电动客车国

家公告的企业

安凯客车产品品质较高

顾客忠诚度较高请允许我尘埃落定，具有稳

定的国外国内市场，销售

经验的到很大的提升沈阳旅游攻略。

收益

战略

研发

技术

市场

拥有荷兰BOVA公司完

整的制造技术和具有国

际先进水平的生产线张靓颖画心歌词，具

有年产万台以上中高档

豪华大客车的生产能

力动漫排行榜。、从2005年以来公司

共承担了项国家86计

划——节能与新能源汽

车重大专项课题

国际市场经过几年的努

力，中通客车实现了产品

出口零的突破金志文 山沟沟，建立了一

些较为稳固的客户关系西施打一字，

积累了一定的销售经验，

批量定单的运做效果显

著。

、主要的风险提示

1）财务上：中通客车的各方面能力和报表的质量不及安凯高重生之兵哥哥好哥哥。但是

俩家企业都存在关联交易冰天雪地。安凯的关联交易比中通弱，中通的关联交易很强。

2）战略上：中通的国际化道路依据09年的财务分析不利于国际市场的

22

开阔应该把握国内市场，在立足与国内市场是在加大国际市场的开阔8年级寒假作业答案。中通走的

是多元化道路并然增加经营风险分数线2021高考录取分数线。安凯客车走的的产品差异化道路2018独一无二霸气网名，市场定位在

高端并然成本高费用支出多。

）、市场竞争激烈安凯和中通的市场份额比列不高乌兰布统草原。

4）、俩家企业多引进外国的先进技术自己的专利核心技术不多，研发能力

安凯比中通强但是还有待提升。

5)、安凯的管理层的能力比中通的能力强活动拍摄，中通基本上是保守的一成不

变的管理二维码有效期，安凯的管理创新比中通强慰问金，但是安凯的风险更大入党个人简历范文。

6）、外国企业的进入竞争激烈。

2