论分红和送股的区别

目前正是上市公司发布年报和第一季度财报的时间点，很多上市公司同时发布了分红和送股的计划，你知道二者的区别吗？如下简单解释一下。

分红是上市公司从去年经营的净利润中抽取一定的比例，以现金的方式发到股东账户，同时扣除一些个人所得税。

公司会公布一个股权日登记日，在这一天你的账号持有公司的股票，就会享受这个权益。如果到这个登记日已经持有满一年以上，个人所得税扣除还会有部分优惠。

假设一个公司的市值是1000亿，总股本100亿股，每股价格10元。去年净利润是100亿，如果它拿出净利润的30%就是拿30亿进行分红，每股就可分0.3元。

分红时公司的货币现金上需要扣除这30亿作为现金支出，按照现有制度，股权登记日下一天就是分红到账日，这一天如果你的账户持有1万股，你就可以分到3000元现金（税前）。

因为公司分红需要现金支出，公司的总资产发生了缩水，所以市值需要重新调整计算，用原来市值减去分红支出的部分，即1000亿-30亿=970亿，体现在每股股价就是变成970/100=9.7元。

你会发现你账户股价也自动从昨天收盘的10元，变成了9.7元，你账户市值加上分红现金部分，和分红前基本相同，同时还要扣税，是不是相当于分红后自己账户资产还要缩水，你会觉得很坑是吧?如果你是一个短线交易者，今天买明天卖，确实是吃亏的。

但是对于一个持续稳定盈利的好公司来说，它的市值从原先的1000亿变成了970亿，如果它能继续每年赚30亿以上的利润，在不考虑市场波动的因素下，它明年的市值还会继续是970亿吗？

由于公司优秀的盈利增长能力，市场对这个公司定价会从过去一年的1000亿市值提高到1100亿或者1200亿，甚至更高。

在总股本不变的情况下，体现在股市上就是价格会从9.7元涨到11元，12元，这个过程就是填权。

事实上很多持有优秀公司的机构，他们在拿到上市公司的现金分红后，会用这笔钱短期内继续买入这家公司，这就叫复利再投资。

注意机构分到的可能是大笔现金，对股价的提升很有推动力。

二、送股

还是假设一个公司1000亿市值，总股本100亿股，每股价格10元，公司计划每10股送10股。

假设你持有1万股，那么就变成了2万股，由于股本扩大1倍，每股价格变为5元。

不太明白的人，会觉得我原来1万股变成了2万股，真是好事，股价也便宜了，它会继续涨上来的，真是好棒。

但是这个过程公司没有做现金货币的支出，总资产没有变化，市值还是1000亿元。

但是总股本扩张了，股东权益被稀释了，相当于赚30亿的净利润，原来100亿人分，现在200亿人分。

原来每股收益是30亿/100亿=0.3元，现在每股收益变成了30亿/200亿=0.15元。

相当于在大蛋糕总量不变的情况下，参与分蛋糕的人越来越多了，权益被稀释，坑吧。

同时在这个过程，持有这个公司股份的大机构没有拿到现金分红，它就没有多余的钱继续买入该公司做复利投资，推动股价的一个重要因素也不存在了。

总股本扩张对个股来说是一个利空，它损害了原来存量股东的利益。

三、二者区别

综上所述，分红是上市公司牺牲了自己的货币现金，回馈股东。

打个比方，一个果园到秋天时果子长熟了，我们把果子摘下来分掉，来年它会重新长出果子。

长期坚持高分红的公司，一定是个老实本分的公司，受机构投资者爱戴。

而长期做送股的公司，我们不说它是坏公司，但至少是有些套路的公司，喜欢损害老股东的利益，自然不受机构投资者待见。

送股后容易造成股价变低的假象，引诱不明情况的散户买入。

记得去年某上市公司因为长期高送股，导致股价越来越低，最后满足连续20天股价低于1元的退市条件，退市了。这家公司本身经营和财务也没啥问题，真是no zuo no die。

文章作者：股浪语文章链接：​https://mp.weixin.qq.com/s/u9E1MXo6g9S5DCW3mmsLGA文章来源：微信公众平台著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。（侵权删）风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负